Die Top 10 Beteiligungen des milliardenschweren Bridgewater-Gründers Ray Dalio im Jahr 2023

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McDonald's Corporation (NYSE:MCD), PepsiCo, Inc. (NASDAQ:PEP) und The Procter & Gamble Company (NYSE:PG) sind drei der Top-Beteiligungen im verbraucherorientierten 13F-Portfolio des milliardenschweren Vermögensverwalters Ray Dalio.

Ray DaliosBridgewater Associates war gemessen an den Netto-Dollar-Gewinnen seit seiner Auflegung der erfolgreichste Fonds in der Geschichte und erzielte laut einer Studie von LCH Investments bis Ende 2021 Gewinne in Höhe von 52,2 Milliarden US-Dollar. Auch als Dalio im Oktober zurücktrat, verzeichnete der Fonds letztes Jahr einen Aufwärtstrend, da die Pure-Alpha-Strategie eine Rendite von 9,5 % erzielte.

Bridgewater hat unter dem neuen Vorstandsvorsitzenden Nir Bar Dea mehrere Initiativen ergriffen, darunter den Abbau von 8 % seiner Belegschaft und die Begrenzung der Investitionen in seinen Flaggschifffonds, um Ressourcen neu zuzuweisen und umzustrukturieren. Bar Dea plant unter anderem, stark in die KI- und maschinellen Lernfähigkeiten von Bridgewater zu investieren.

Unterdessen baut Dalio sein Family Office weiter aus, das das Privatvermögen des Milliardärs in Höhe von mehr als 16 Milliarden US-Dollar sowie seine philanthropischen Spenden verwaltet. Die neueste Niederlassung des Dalio Family Office ist in Abu Dhabi geplant, wo sie neben den bestehenden Niederlassungen des Unternehmens in Singapur und den Vereinigten Staaten arbeiten wird.

Dalio gab dem kürzlich vereinbarten Deal zur Schuldenobergrenze in einem Tweet auf Twitter die Note „D“ und fügte hinzu, dass er zwar das Beste sei, was man erwarten könne, aber einfach nicht gut genug sei. In einem im Mai veröffentlichten LinkedIn-Beitrag warnte Dalio, dass den USA ein katastrophaler finanzieller Zusammenbruch bevorstehe, wenn sie die Schuldenobergrenze weiter anheben, ohne dass eine sinnvolle Obergrenze eingeführt werde.

Dalio führte kürzlich auch eine Art Gespräch mit der KI-Chat-Plattform ChatGPT, wie er in einem Mitte April veröffentlichten YouTube-Video mitteilte. ChatGPT fragte sich, was die wichtigste Lektion im Zusammenhang mit Investitionen sei, die Dalio im Laufe seiner langen Karriere gelernt habe, worauf der Bridgewater-Gründer antwortete, dass Diversifizierung der „Heilige Gral“ des Investierens sei. Dalio fügte hinzu, dass ein Anleger durch die Investition in 10 bis 15 gute, unkorrelierte Vermögenswerte sein Risiko um etwa 80 % reduzieren kann, ohne dass dies Auswirkungen auf seine potenziellen Renditen hat.

Im ersten Quartal nahm Bridgewater Associates erhebliche Anpassungen an seinem 13F-Portfolio vor, indem es 228 seiner früheren Beteiligungen verkaufte und stattdessen nur 118 neue Positionen hinzufügte. Darüber hinaus reduzierte das Unternehmen weit mehr Beteiligungen, als es aufstockte. Besonders hervorzuheben ist das Engagement von Bridgewater im Finanzsektor, das um 330 Basispunkte auf 23 % gesenkt wurde. Als Reaktion darauf wurde das Engagement von Bridgewater in Gesundheits- und Kommunikationsaktien um insgesamt 371 Basispunkte erhöht. Das 13F-Portfolio von Bridgewater sank Ende März auf 16,4 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten, verglichen mit 18,3 Milliarden US-Dollar Ende 2022.

Inmitten eines turbulenten Quartals, dem ersten vollständigen Quartal, in dem Nir Bar Dea an der Spitze von Dalios legendärem Unternehmen stand, werfen wir einen Blick auf die zehn größten Beteiligungen des Fonds im Jahr 2023.

Ray Dalio von Bridgewater Associates

Unsere Methodik

Die folgenden Daten stammen aus der neuesten 13F-Einreichung von Bridgewater Associates bei der SEC. Wir folgen Hedgefonds wie Bridgewater Associates, weil die Untersuchungen von Insider Monkey ergeben haben, dass ihre Konsensauswahl für Aktien hervorragende Renditen liefern kann.

Alle Hedgefonds-Daten basieren auf der exklusiven Gruppe von über 900 Fonds, die von Insider Monkey verfolgt werden und 13Fs für den Berichtszeitraum Q1 2023 eingereicht haben.

Wert der 13F-Position von Bridgewater Associates: 223 Millionen US-Dollar

Anzahl der Hedgefonds-Aktionäre: 174

Die Procter & Gamble Company (NYSE:PG), McDonald's Corporation (NYSE:MCD) und PepsiCo, Inc. (NASDAQ:PEP) sind einige der seit langem beliebtesten Top-Beteiligungen des Bridgewater-Gründers und CIO Ray Dalio. Ein neuerer Neuzugang in den Top 10 seiner Beteiligungen ist Visa Inc. (NYSE:V), nachdem Dalio seinen Anteil an dem Unternehmen im dritten Quartal 2022 um fast 150 % erhöht hatte. Im ersten Quartal dieses Jahres erhöhte er die Größe von seinen V-Anteil um weitere 19 % und beendete das erste Quartal mit 990.819 Aktien.

Visa Inc. (NYSE:V) hat den S&P 500 im letzten Jahrzehnt bei weitem übertroffen und könnte dies auch im kommenden Jahrzehnt durchaus tun. Der Kreditkartenzahlungsabwickler steigert seinen Umsatz immer noch im niedrigen zweistelligen Bereich und hat mehrere Rückenwinde, die es ihm ermöglichen könnten, auf absehbare Zeit weiter zu wachsen. Zu diesen Rückenwinden zählen vor allem die anhaltende Zunahme der weltweiten Verbreitung von Kreditkarten und der wachsende Anteil des E-Commerce am weltweiten Umsatz. Und beide Rückenwinde haben noch viel Spielraum. Daher werden Visa-Aktien derzeit mit einem gewissen Aufschlag von 29,5x dem Gewinn gehandelt.

Polen Global Growth Strategy erläuterte in seinem Investorenbrief für das erste Quartal 2023 einige der grundlegenden Stärken, über die Visa Inc. (NYSE:V) verfügt:

„Wir haben Mastercard und Visa Inc. (NYSE:V) auf die gleiche Gewichtung des Portfolios reduziert. Mastercard und Visa agieren als Duopol in einem großen und wachsenden Markt. In den letzten 50 Jahren sind die weltweiten persönlichen Konsumausgaben (PCE) gestiegen7 -9 % auf Jahresbasis. Wir erwarten für die Zukunft ein langfristiges PCE-Wachstum von 4–5 %. Darüber hinaus setzt sich die Verlagerung von Bargeld hin zu Krediten unvermindert fort, wobei die gesamte Kreditdurchdringung weltweit nur etwa 50 % beträgt.3 Diese Verlagerung bietet Visa und Mastercard weitere ca. 4–6 % Wachstum. In Kombination mit PCE ergeben sich für beide Unternehmen Umsatzwachstumschancen im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen[1]stelligen Bereich. Diese Wachstumsschätzung erfolgt vor Berücksichtigung von Wachstumsverstärkern wie der Beschleunigung von e[1] 1]Handel, die Verlagerung von offline zu online und zusätzliche Dienstleistungen. Beide Unternehmen verfügen über extrem starke Netzwerkeffekte, die starke Wettbewerbsvorteile bieten.

Wir haben Visa und Mastercard gekürzt, weil ihre gemeinsame Gewichtung aufgrund ihrer jüngsten Performance auf über 12 % des Global Growth Portfolios gestiegen ist und um unsere Vergrößerung der Positionsgröße von Amazon zu finanzieren. Wir haben beide Positionen aufgestockt, als ihre Preise aufgrund von grenzüberschreitenden Transaktionen, die sich aufgrund der Pandemie erheblich verschlechterten, gesunken waren. Mit der Wiedereröffnung der Reisekorridore stiegen die grenzüberschreitenden Volumina wieder rasant an, und obwohl wir bereits mehrere Quartale vom grenzüberschreitenden Tiefpunkt entfernt sind, steigerte Visa im ersten Quartal 2023 die Volumina immer noch um mehr als 30 %. Das gesamte grenzüberschreitende Volumen liegt nun bei 132 % des Niveaus von 2019. Mit jeweils 4,5 % sind beide Unternehmen weiterhin von einem globalen Wachstum überzeugt.“

Wert der 13F-Position von Bridgewater Associates: 239 Millionen US-Dollar

Anzahl der Hedgefonds-Aktionäre: 204 (GOOG), 155 (GOOGL)

Ray Dalio, CIO von Bridgewater, äußerte sich im ersten Quartal optimistisch in Bezug auf Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG), nachdem die Aktien Ende 2022 ein Zweijahrestief erreichten. Dalio verdreifachte im Laufe des Jahres seinen Anteil an Alphabet-Aktien der Klasse A (GOOGL) mehr als Quartal und hielt Ende März knapp 2,31 Millionen davon. Die GOOGL-Aktien haben im Jahr 2023 bisher ein deutlich besseres Ergebnis und legten um 37 % zu.

Wie der Baron Opportunity Fund weiter unten erörtert, besteht eine der größten Sorgen der Anleger im Hinblick auf Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) derzeit darin, wie der Suchmaschinenverkehr des Unternehmens dem Aufstieg von ChatGPT standhalten wird, das bereits 1,6 Milliarden Besucher verzeichnet hat. Wenn Benutzer allgemeine Informationen zu bestimmten Themen wünschen, suchen sie möglicherweise zunehmend nach schnellen Antworten auf der KI-Plattform, anstatt sich durch Seiten mit Suchergebnissen (und Anzeigen) zu wühlen, die häufig Links zu veralteten oder sogar irrelevanten Inhalten enthalten. Während Google plant, irgendwann eine eigene konkurrierende KI-Plattform herauszubringen, wird dies eher die eigene Suchmaschine weiter ausschlachten und die Werbeeinnahmen verschlingen.

Angesichts einiger dieser Sorgen reduziert der Baron Opportunity Fund sein Engagement in Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) weiter, wie er in seinem Anlegerbrief für das erste Quartal 2023 enthüllte:

„Wie bereits im letzten Quartal haben wir unsere Gewichtung in Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) weiter verringert, da wir, wie bereits erwähnt, der Ansicht sind, dass ChatGPT und/oder ähnliche KI-basierte Dienste ein schwer zu messendes Risiko für die virtuelle Welt von Google darstellen.“ Suchmonopol.

Wert der 13F-Position von Bridgewater Associates: 259 Millionen US-Dollar

Anzahl der Hedgefonds-Aktionäre: 69

Der Hedgefonds-Besitz der Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) ist in den letzten zwei Quartalen um 23 % gestiegen, wobei die Aktie nahe ihrem Allzeithoch bei Smart-Money-Aktionären liegt. Bridgewater Associates reduzierte seine SBUX-Beteiligung im ersten Quartal um 5 % auf 2,49 Millionen Aktien.

Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) baut seine globale Präsenz weiter aus und plant, die Zahl seiner Filialen innerhalb der nächsten zwei Jahre auf 45.000 zu erhöhen, was die Zahl seiner Filialen seit 2015 verdoppeln würde. Starbucks plant, etwa ein Drittel dieser neuen Filialen zu eröffnen in China, wo es in letzter Zeit verständlicherweise mit Gegenwind zu kämpfen hatte, aber die langfristigen Chancen dort sind enorm. Die SBUX-Aktien sind seit dem letzten Gewinnbericht des Unternehmens Anfang Mai um 13 % gefallen, was ihren Preis auf das 32,2-fache des Gewinns gedrückt hat, was vernünftig erscheint.

Die Polen Global Growth Strategy ist für Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) nicht so optimistisch wie Ray Dalio von Bridgewater, da das Unternehmen laut seinem Investorenbrief für das vierte Quartal 2022 seine Anteile an dem Unternehmen im vierten Quartal verkauft hat:

„Außerdem haben wir unsere verbleibende Position in der Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) liquidiert. Während das Unternehmen ein einzigartiges und widerstandsfähiges Franchise bleibt, ist China ein sehr wichtiger Wachstumsmarkt für das Unternehmen, und die Null-COVID-Richtlinien haben es für das Unternehmen schwierig gemacht.“ Wir sind in diesem wichtigen Markt tätig. Während wir davon ausgehen, dass China irgendwann zu einem „normaleren“ Betrieb zurückkehren wird, stellen etwaige COVID-Ausbrüche in China oder anderen Märkten einen echten Gegenwind für die Rentabilität von Starbucks dar. L'Oreal, Estée Lauder , und andere Beteiligungen haben weiterhin ein bedeutendes Engagement in China, aber in jedem dieser Fälle deuten unsere Untersuchungen darauf hin, dass sie in der Lage sind, sich besser an diese betrieblichen Herausforderungen anzupassen und die Wachstumschancen in China durch ihre Online-Geschäfte zu nutzen. Kurz gesagt, denken wir Es gibt bessere Chance-Risiko-Chancen.“

Wert der 13F-Position von Bridgewater Associates: 394 Millionen US-Dollar

Anzahl der Hedgefonds-Aktionäre: 92

Im ersten Quartal kam es zu einem massiven Anstieg des Hedgefonds-Besitzes von Walmart Inc. (NYSE:WMT), da am Ende des ersten Quartals 37 % mehr Fonds Long-Positionen in WMT eingingen als zu Beginn. Moore Global Investments von Louis Bacon und Soros Fund Management von George Soros gehörten zu den Fonds, die Walmart in ihre 13F-Portfolios aufgenommen haben. Andererseits verkaufte Ray Dalio von Bridgewater im Laufe des Quartals 22 % seiner Walmart-Aktien und beendete den März mit 2,67 Millionen davon.

Walmart Inc. (NYSE:WMT) steigerte den E-Commerce-Umsatz im ersten Quartal seines Geschäftsjahres 2024 um 26 %, während der Gesamtumsatz auf Basis konstanter Wechselkurse im Jahresvergleich um 7,7 % stieg. Auch der operative Cashflow erholte sich im Quartal von einem Verlust von 3,8 Milliarden US-Dollar im Vorjahr auf 4,6 Milliarden US-Dollar.

Nach dem Rückkauf von Aktien im Wert von rund 10 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2023 reduzierte Walmart Inc. (NYSE:WMT) die Rückkäufe im letzten Quartal auf nur noch 700 Millionen US-Dollar. Dem Unternehmen verbleiben noch 18,6 Milliarden US-Dollar an der Ermächtigung zum Aktienrückkauf, mit der fast 5 % der ausstehenden Aktien zurückgekauft würden.

Wert der 13F-Position von Bridgewater Associates: 428 Millionen US-Dollar

Anzahl der Hedgefonds-Aktionäre: 63

Den Abschluss der ersten Hälfte der größten Beteiligungen des Bridgewater-Gründers Ray Dalio im Jahr 2023 bildet Costco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) auf Platz sechs. Der milliardenschwere Vermögensverwalter reduzierte seinen Anteil am Großhändler im ersten Quartal um 9 % und beendete das Quartal mit 861.306 Aktien. Er besaß die größte COST-Position in der ausgewählten Gruppe von Hedgefonds, die in der Datenbank von Insider Monkey erfasst wurden.

Hedgefonds und Analysten lieben die Costco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) wegen ihres treuen Kundenstamms und ihres starken Wertversprechens. Truist hat ein Kursziel von 568 US-Dollar für die Aktie und glaubt, dass die schwierigeren wirtschaftlichen Bedingungen es Costco ermöglichen werden, seine Mitgliederzahl weiter zu vergrößern und Marktanteile zu gewinnen. Die Deutsche Bank hat ein Kursziel von 574 US-Dollar für COST-Aktien.

Die Costco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) erlebte eine gewisse Schwäche in ihren diskretionären Kategorien, was zum ersten Mal seit fast sieben Jahren zu schwachen Umsätzen im März und negativen Umsätzen führte, wenn man die Pandemie außer Acht lässt. Es ist jedoch wahrscheinlich, dass die Schwäche im gesamten Einzelhandel zu spüren war und nicht Costco-spezifisch war. Der Gesamtumsatz stieg im März um 0,5 % auf 21,7 Milliarden US-Dollar.

PepsiCo, Inc. (NASDAQ:PEP), The Procter & Gamble Company (NYSE:PG) und McDonald's Corporation (NYSE:MCD) sind drei der Top-Beteiligungen des Bridgewater-Gründers Ray Dalio im Jahr 2023. Finden Sie heraus, warum, indem Sie auf den Link unten klicken.

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Offenlegung: Keine. Die Top 10-Bestände des milliardenschweren Bridgewater-Gründers Ray Dalio im Jahr 2023 wurden ursprünglich bei Insider Monkey veröffentlicht.

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